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海康威视2022三季度点评

2022-11-23 01:43:39 460

摘要:结论先行:国内增长放缓,海外成为亮点。2022年10月29日 海康发布2022年三季度财报从上面可以看出,Q3单季度实现营业收入224.64亿元,同比增长3.39%,实现净利润30.81亿元,同比下降31.29%;扣非28.80亿元,同比下...

结论先行:国内增长放缓,海外成为亮点。

2022年10月29日 海康发布2022年三季度财报


从上面可以看出,Q3单季度实现营业收入224.64亿元,同比增长3.39%,实现净利润30.81亿元,同比下降31.29%;扣非28.80亿元,同比下降35.61%。

前三季度公司实现营业收入597.22亿元,同比增长7.36%;归母利润88.40亿元,同比下降19.38%。扣非净利润85.26亿元,同比下降20.28%。


从单季度来看,三季度业绩进一步恶化,财报中海康威视没有解释其原因。但在2022年三季度业绩说明电话会议纪要中提到,净利润负增长主要是因为收入增长不够,费用开支又比较刚性,具体包括人员上的投入包括新员工招聘、员工薪酬调整,在3至4月份就已基本完成,具体到人员数量,按 42000人计算和控制,对当前的报表可能没有很直观的改善,但将会有效地压降2023年的费用增长。2022年全年,公司预计净利润表现不会低于2020年。2020年扣非为128亿。对应目前估值2832/128 约为22倍估值,也不贵。

海康的国内保持平稳,但三季度海康威视海外业务同比增长 13%。其中欧洲、北美受通胀影响较大,出现地区性的负增长。拉美、亚洲等地区继续保持较快增长。估计这个会成为海康未来的增长点,类似当年的华为,就是从非洲,拉美地区入手,盘活了整个公司。

对于经营活动产生的现金流净额同比减少95.93%,公司对此的解释为采购备货和员工工资增加,采购备货可以理解为了以前提前备货,员工工资上面提到由于多地科技园的开业,招聘了很多新员工。

单看三季度财报,觉得海康业绩很差,但是从同赛道和不同赛道来对比看看:

海康VS大华

海康威视第三季度实现营收224.64亿元,同比增长3.39%;归母净利润30.81亿元,同比下降31.29%。大华股份第三季度实现营收70.85亿元,同比下降11.22%;归母净利润1.73亿元,同比下降77.08%。--> 海康完胜。

海康VS华为

但是我们如果对比华为的财报来看,华为2022年前三季度公司实现营收4,458 亿元人民币,同比下降 2.19%,利润267亿,而去年利润为455亿。
会发现海康表现还好一些,华为利润下降41%,海康才下降20%。-->海康胜利。

所以不管是业界内还是业界内,海康的竞争力还是一如既往,我们有理由相信,当这批新员工转正形成战斗力后,再加上随着经济复苏,海康必将迎来利润的反转。

在过去的两周内,对持股的考验那是惊心动魄的,第一周的时候,甚至都出现一些中国互联网都要垮掉的消息,但随着第二周的股价反转,大家的信心又逐渐回来。在面对外面恐慌的时候,坚持自己的操作纪律,海康顺利买入3%。

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