摘要：文/大望财讯即便是伊利股份抛出最高20亿回购计划，但依然未能挽回股价颓势。截止10月31日收盘，伊利股份（600887）收盘价25.24元，收盘跌2.47%。就在10月30日晚间，伊利股份公告拟进行股份回购，回购金额不低于10亿元（含）且不...
文/大望财讯
即便是伊利股份抛出最高20亿回购计划，但依然未能挽回股价颓势。
截止10月31日收盘，伊利股份（600887）收盘价25.24元，收盘跌2.47%。
就在10月30日晚间，伊利股份公告拟进行股份回购，回购金额不低于10亿元（含）且不超过20亿元（含），回购价格不超过46.83元/股（含），回购股份将用于依法注销减少注册资本。
伊利在公告中表示，由于受到国内外宏观环境和证券市场波动等多种因素的影响，近期公司股票价格波动幅度较大，公司投资价值存在一定程度的低估。基于对公司未来发展的信心以及对公司价值的认可，为维护公司投资者尤其是中小投资者的利益，拟实施股票回购。
市场人士分析，面对跌跌不休的股价，伊利启动回购，是为了传递了企业对未来发展的信心，稳定市场情绪。
IPG中国首席经济学家柏文喜告诉大望财讯，一则回购尚未具体实施，二则回购注销力度可能未达市场预期，所以伊利股份股价依然下跌不止。
对于伊利股价大跌，独立乳业分析师宋亮分析，股价大跌的话，主要是投资者对于未来伊利可持续增长没有信心，对伊利来说，现在除非拿出一个更好的一个投资方案，另外一个，就是有重大的并购行为，可能对伊利的股价有支撑。
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三季报增收不增利,资本市场也不买账
值得关注的是，同花顺（300033）iFinD数据显示，10月31日，伊利股份（600887）现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第2位，港资总计成交15.87亿。其中，买入4.41亿，卖出11.47亿，净卖出7.06亿，净卖出额占该股当日总成交量的24.45%。
伊利股份最近一个月下跌23.47%，上榜沪股通10次，外资累计净卖出26.68亿；近两个月下跌29.38%，上榜沪股通18次，外资累计净卖出27.33亿；今年以来下跌37.68%，上榜沪股通93次，年内外资累计净买入15.93亿，截止10月31日收盘，伊利股份流通市值为1592.14亿。
其实早在10月28日，伊利股份开盘大跳水，午后封死跌停，封单超14万手，收盘报25.88元/股，彼时创下了2020年6月以来的新低。
作为乳业龙头企业，伊利股份股价可谓一路下滑，从7月份高点39元一路跌破35元、30元，至今跌至25元上下，累计跌幅已达33%。
市场层面，伊利股份在10月27日晚间公布了2022年三季报。前三季度，伊利股份实现营收935亿元，同比增长10.42%；净利润为80.61亿元，同比增长1.47%。第三季度实现营业收入302.87亿元，同比增长6.72%；归母净利润/扣非后归母净利润19.29亿元/16.93亿元，同比分别下降26.46%/下降33.27%；每股收益0.3元，较上年同期下降31.82%。
对于净利大降的原因，伊利在三季报中指出，由于市场竞争激烈，第三季度销售费用投入较同期增加使得净利润减少，以及交易性金融资产公允价值变动收益增加使得非经常性损益较同期增加，二者共同影响第三季度扣非后归母净利润减少。
此外，公司毛利率大幅下滑，第三季度毛利率为30.77%，较上年同期35.62%下滑明显。另一方面，公司第三季度销售费用同比上升，由上年同期的56.88亿元，上升至本季度的67亿元(但销售费用率为22.9%，较上年同期26.31%下降)。
对于每股收益同期下滑31.82%，公司表示系2022年第三季度净利润减少，以及2021年11月非公开发行股票使得加权平均股数增加所致。
这份成绩单增收不增利，资本市场也不买账。就在次日，伊利股份股价大跌。
金证顾问的个股诊断分析报告中指出，该股支撑位在35.75元附近，原有支撑位已经跌破，建议谨慎对待，逢高择机降低仓位或止损离场，或等待新的有效支撑位出现。
对于伊利目前的股价，评论区更是炸了锅。
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液态奶拖累，伊利却不打价格战
纵观伊利股份三季度业绩，液态奶拖累整体表现.
在伊利股份伊利三季度业绩交流会上，有投资者问到，三季度业绩面临的挑战除了疫情之外，还有没有其他的特殊原因？
伊利方面表示，三季度各地散发的疫情对消费场景和消费信心有一定影响，整个消费行业也都呈现出了弱复苏的趋势，在这个背景下，公司承受了一定的挑战。从品类来看，公司在奶酪、奶粉这些品类上的表现还是不错的，依然保持了快速增长，只有液奶遇到了一定的挑战。在液奶中常温液奶占大头，整个销售情况确实还没有恢复到今年 3 月封控前的水平，原因有二，第一，行业弱复苏，第二，公司主动维护价盘，在疫情期间还保持着比较好的渠道力。现在来看，经销商的库存水平都非常健康，所以我们尽力的在寻求和渠道商实现利益共赢。但短期之内公司遇到一定的挑战，一方面常温液奶在公司占比比较高，所以导致整体收入增长有所放缓。同时液奶的增幅放缓也导致了整体规模效益没有充分体现出来，所以销售费用率比年初规划的高一些。
一些媒体报道提到，据行业人士透露，前三季度，伊利没有参与价格战，而是稳定价盘、优化库存，保障渠道生态良性发展，这在短期内可能会给业绩增长带来压力，但从中长期来看，稳固的价盘和健康的库存更有益于公司可持续的发展。
值得注意的是，价格战是指企业运用价格手段，通过价格的提高、维持或降低，以及对竞争者定价或变价的灵活反应，来与竞争者抢夺市场份额的一种竞争方式。价格战是市场经济的必然产物，也是市场营销中的重要组成部分。
如果两个品牌的产品差不多，质量和服务也差不多。你卖两块，我卖一块，客户肯定都到我这里来买，这就是价格战的表现。价格战的本质都是用低价抢客户，没有最低，只有更低，在这种情况下，客户都是被低价吸引过来的。
价格战只要宣传到位，产品确实能切中客户痛点，解决客户需求，那么前期的效果会非常明显，毕竟大部分客户都是对价格敏感型客户。
而乳业行业同质化严重，不打价格战，也意味着未来逐渐失去市场份额。
广东省食安保障促进会副会长朱丹蓬认为，伊利金典等一些产品在超市打折力度还是很大，只是一些品类没有参与大促销。伊利的逻辑是业绩增长带来股价的提升，也就是营收有增长，利润有提升，股价有保障。
但也有分析认为，不打价格战，市场无销售；不打价格战，无法有效去库存；不打价格战，已有的市场份额就有可能被对手抢走。所以，今年乳企三番五次地发起价格战，比如以“低价”为诱饵的带货直播，本身也是打价格战。
