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撰文 | 《财经天下》周刊作者 曾广

编辑 | 董雨晴

曾经的白马股海康威视，业绩正在变得平庸。作为全球市场占有率第一的安防巨头，在收入增长速度下滑的同时，海康威视开始出现增收不增利的情况。

8月12日晚，安防巨头海康威视发布上半年财报，财报数据显示，其上半年营收372.58亿元，同比增长9.9%，但是归属于上市公司股东的净利润为57.59亿元，同比下跌了11.14%。

作为对比，2021年海康威视的营收同比增长了28.21%，归属于上市公司股东的净利润同比增长了25.5%。实际上，今年上半年海康威视的营收增速是过去五年来最慢的，并且是第一次净利润下跌。

净利润下滑的同时，据财报显示，海康威视上半年经营活动产生的现金流量净额由正转负，大幅下降了209.97%，从去年同期的19.63亿元下降至-21.58亿元。这也是过去五年来海康威视经营活动产生的现金流量净值首次为负。

收入增速下滑，甚至增收不增利的一大原因，是海康威视主营业务的增速放缓。

作为一家以安防为主业的AI巨头，海康威视主营业务上半年收入增长趋缓，其主业产品和服务同比仅增长了5.21%。相比之下，以智能家居、机器人业务为代表的创新业务表现更加出色，今年上半年，海康威视来自创新业务的收入占比达到18.81%，同比上年增长了25.62%。

业绩下滑的另一大原因，是疫情等因素带来的影响。今年上半年，外部环境变化导致海康威视境内收入仅增长了4.54%。

在公司面对的风险一栏，海康威视除了提及全球新冠疫情风险，还重点提到了全球经营风险和供应链风险。

海康威视是安防领域的全球第一巨头，除了国内市场以外，还有超过30%的收入来源于海外市场。今年上半年以来，尽管俄乌冲突带来的地缘政治风险给企业的全球经营带来了较高的不确定性，但海康威视在海外市场仍录得23.72%的增长。

不过海康威视的全球经营仍存在一定风险。作为国内知名AI龙头企业，海康威视曾多次遭遇美国制裁。今年5月，据英国金融时报报道，美国计划对海康威视实施前所未有的制裁，并表示该制裁可能成为美国迄今为止针对中国企业采取的最严厉措施。

早在2019年，美国商务部就曾将包括海康威视、大华股份在内的八家中国科技企业列入实体清单。

在多重风险下，海康威视选择不断加码研发。今年上半年，在收入增速放缓、利润下滑的情况下，海康威视研发投入46.75亿元，同比增长了20.56%，半年的研发投入就超过了2018年全年。